3月25日，美团" target="_blank">美团(股票代码:3690.HK)发布2021年第四季度及全年业绩。回顾美团的2021年，市监总局34.42亿反垄断罚款落下，公司战略升级为“零售+科技”，多元布局不断押注新业务领域，时隔两年重新上线美团打车......那么，美团这一年的业绩表现究竟如何？

餐饮、酒旅业务稳定增长背后 发展遇瓶颈

财报显示，美团收入由2020年第四季度的379亿元增加30.6%至2021年同期的495亿元。其中，餐饮外卖业务由2020年第四季度的215亿元同比增长21.3%至261亿元；到店、酒店及旅游部分的收入由2020年第四季度的71亿元上升22.2%至2021 年同期的87亿元。

2021全年，美团收入由2020年的1148 亿元增加56.0%至2021 年的1791亿元。餐饮外卖部分的收入由2020年的663亿元增长45.3%至2021年的963亿元；到店、酒店及旅游部分的收入由2020年的213亿元上升53.1%至2021年的325亿元。

美团2021年第四季度录得亏损53亿元，而2020年同期则为亏损22亿元。经调整净亏损39.36亿元，上年同期经调整净亏损14.37亿元，亏损同比扩大174.0%。美团于2021年录得亏损235亿元，而2020年则为溢利人民币47亿元。经调整净亏损额为155.71亿元，2020年经调整净利润为31.2亿元。

网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾表示，餐饮业务、到店酒旅业务作为美团核心业务。营收和利润表现依然保持着稳定增长。但随着外卖骑手新政和平台佣金政策的调整，美团在餐饮外卖方面也面临更大的成本压力。而在住宿旅游方面，携程" target="_blank">携程、飞猪" target="_blank">飞猪、同程旅行等垂直旅游平台的不断革新升级，美团在旅游这块的业务也并不能掉以轻心。另外，受政策和大环境影响，美团股价整体下行。

截至3月25日收盘，美团市值约6737亿元人民币，较历史最高市值跌去近2万亿，跌幅近八成。多重影响下，美团核心业务发展受限，需要开辟新的增长路径。

“拆东墙补西墙” 美团新业务经营亏损同比扩大252.3%

财报显示，美团2021年新业务及其他分部的收入由2020年的人民币273亿元增长84.4%至2021年的人民币503亿元。 不过在收入高速增长的同时，该业务也产生了巨亏。美团2021年新业务经营亏损达384亿元，而2020年同期新业务的经营亏损为109亿元，同比扩大252.3%。

陈礼腾认为，在稳定餐饮外卖和到店酒旅这两大成熟业务之外，美团还一直在大力培育美团优选、美团买菜等新业务。现阶段美团新业务依旧以亏损换增长，餐饮外卖和到店酒旅的收入并不能覆盖新业务的亏损，导致公司整体处于亏损状态。加上去年34亿元的反垄断罚款，对于新业务还在持续投入期的美团来说无疑"雪上加霜"。美团需要在新业务的增长和财务状况之间作出更好的平衡。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，社区团购赛道已经是“天价烧钱”的“资本游戏”，美团在新业务上通过烧钱换规模，亏损换流量，依靠补贴，产品除低价优势外，并没有核心竞争力，目前缺乏“造血”能力。

此前2月，美团优选被传出裁员（详见网经社专题：http://www.100ec.cn/zt/mtyxu）。此外，据国内网络消费纠纷调解平台“电诉宝”（315.100EC.CN）显示，2021年美团优选被用户投诉，其主要集中在退货退款问题、商品质量、订单问题、虚假促销、售后服务差、网络欺诈等。

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅则表示，美团买菜作为比较有潜力的业务，是由小象生鲜原来的线下开店的团队转过来的，用自营和前置仓的模式来做线上生鲜电商的这个品类。但这个业务目前是有争议，美团买菜的业务模式跟美团本身的模式和组织架构存在很大差异。此外，美团入局零售生鲜电商，面临淘宝" target="_blank">淘宝、拼多多" target="_blank">拼多多、京东" target="_blank">京东等诸多巨头，竞争压力很大。

用户数创新高 用户体验有待提高

陈礼腾表示，基于核心业务的增长以及新业务“以亏损换增长”式的增长。截至2021年12月31日，美团交易用户数为6.9亿，比去年同期5.1亿人多了1.8亿人，同比增长35.2%。但这种主要依靠补贴方式实现的用户规模增长究竟能带来多少的价值转化还需打个问号。

另外，美团的用户体验依旧有待改善。据国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”（315.100EC.CN）显示，2021年“美团”共获得18次消费评级，18次获”不建议下单”评级，2021年一年整体消费评级为“不建议下单”。投诉问题方面，“美团”涉嫌存在退款问题、霸王条款、发货问题、售后服务、商品质量、网络欺诈、虚假促销、客服问题、网络售假、订单问题、货不对板、信息泄露、发票问题、退换货难等问题。此外，作为“美团系”的另一具有高度市场占有率的APP“大众点评”，也存在虚假促销、霸王条款、退款问题、售后服务、客服问题等。

今年2月，据美团优选内部员工消息，美团优选已开始裁员动作。代理侧、直代侧都有大幅裁员，研发岗尚不清晰。

据“电诉宝”显示，2021年“美团”共获得18次消费评级，18次获”不建议下单”评级，2021年一年整体消费评级为“不建议下单”。

根据网经社旗下电商大数据库“电数宝”（DATA.100EC.CN）显示，“美团”涉嫌存在退款问题、霸王条款、发货问题、售后服务、商品质量、网络欺诈、虚假促销、其他、客服问题、网络售假、订单问题、货不对板、信息泄露、发票问题、退换货难等问题。

关键词： 售后服务 研究中心 商品质量