近日，美国贸易代表办公室表示，将恢复部分中国进口商品的关税豁免，涉及此前549项待定产品中的352项，豁免期追溯至2021年10月12日，并将持续到2022年12月31日。

1）本次豁免涉及的商品主要集中在电气设备、机械设备、家用消费品及部分化工品等领域，其中家用消费品为中国跨境出口B2C的常见品类，包括纺织品、家具品、家用电子产品等。

2）前期在海运及原材料价格上涨、亚马逊强监管带来的情绪担忧及海外电商消费基数走高等多重因素影响下，跨境电商板块表现有所承压，而此次关税豁免有助于提振市场对于出口贸易环境的信心，相关企业的盈利表现也有望受益。

3）投资建议上，主营自有品牌出口的跨境电商企业将直接受益关税豁免带来的业绩改善，同时行业层面亚马逊的严监管有助于竞争环境优化，其中海外品牌认知度强且运营能力优异的企业有望率先受益，重点推荐主营消费电子产品，拥有出色产品经营管理能力和海外品牌认知度的安克创新，以及建议关注华凯创意旗下易佰网络积极推进布局多品类跨境电商运营。

跨境电商即分属不同关境的交易主体，通过电子商务平台达成交易结算，并通过跨境物流送达商品的国际商业活动，凭借减少流动环节、降低国际贸易门槛及供应链效率高的优势而得到快速发展。据海关总署数据，2021年中国跨境电商进出口达到1.98万亿元，疫情影响下仍取得15%的同比增速，其中出口占比73%，规模1.44万亿，同比增长24.5%。其中跨境电商B2C出口模式直接面向C端消费者，利用亚马逊、ebay等电商平台或自建网站进行产品销售，近年来涌现出一批拥有自主技术、自有品牌的企业，推动中国品牌的全球化销售，也有望率先受益此次美国恢复部分商品的关税豁免，增厚业绩表现。

从相关企业关税退税的数据看，1）VESYNC自空气净化器在美国市场豁免关税后，2019年录得230万美元的退税，占当期毛利额的3.4%，带来毛利率提升1.34pct；2）JS环球生活2020年录得3810万美元的关税退税，占当期毛利额的2.19%，带动毛利率提升0.91pct。

虽受海运及原材料价格上涨、亚马逊强监管带来的情绪担忧等因素影响，跨境电商板块过去一段时间的表现有所承压，但短期看关税豁免有望提振市场对于出口贸易环境的信心，以及近期商务部印发了《关于用好服务贸易创新发展引导基金支持贸易新业态新模式发展的通知》，提出加大对新业态新模式的投资力度，支持海外仓、跨境物流等跨境服务体系建设，培育数字贸易企业等。

中长期看跨境电商行业在政策红利不断释放和海外电商渗透率提升背景下有望迎来持续成长动能，行业竞争格局也在强监管下朝着规范化方向发展，其中海外品牌认知度强且运营能力优异的企业有望率先受益，重点推荐关注主营消费电子产品，拥有出色产品经营管理能力和海外品牌认知度的安克创新，以及建议关注华凯创意，旗下拥有布局跨境多品类发展的易佰网络。

风险提示：海外疫情对仓储物流等环节造成影响；全球贸易环境恶化；国内疫情反复影响产能供给。