4月18日晚间，途牛发布公告称，因其ADS股票的收盘价连续30个交易日低于最低买入价，收到纳斯达克的退市警告（详见网经社专题：http://www.100ec.cn/zt/tnks/ ）。此外，网传爆料称南京途牛总部各大体系部门相继接到部分人员待岗的通知，“裁员人数50%”。

观点一：产品结构单一战略失误错失发展窗口期

网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾认为，途牛发展至如今的情况，有以下三点原因：

1、产品结构相对单一。相比其他OTA，途牛的优势并不明显。主营业务跟团游天花板低，很难突破出新的增长点。途牛单一的业务结构导致其抗风险能力也较弱，疫情影响下业务大幅萎缩；此外，旅游行业个性化、定制化旅游趋势明显，打包旅游越来越不能满足用户需求。

2、前期疯狂营销。2018年以前，为了扩大知名度，积累用户，途牛进行了大规模投放广告营销；此外，途牛线下市场的扩张也导致其运营成本提高，进一步压缩平台的利润空间。接连的战略失误导致途牛并未建立竞争优势和壁垒，也错失了创新突破的窗口期。

3、互联网氛围不足。途牛总部位于南京，此外，南京的互联网公司还有苏宁易购、汇通达、福佑卡车、123微旅行、车置宝等。总体上看，相比于北京、上海、深圳、杭州等城市，南京的互联网氛围相对薄弱，这也导致南京目前尚未出现头部的互联网公司。

观点二：疫情冲击下在线旅游复苏充满不确定性

陈礼腾表示，疫情的反复让旅游市场“阴晴不定”，这也导致旅游企业的复苏充满不确定性。从途牛披露的财报来看，途牛2021全年营收4.26亿元，同比下滑5.3%。净亏损-1.29亿元。值得注意的是，截止2021年途牛已连续8年亏损。内忧外患之下，途牛回血遥遥无期。

除此之外，携程、同程旅行、去哪儿、马蜂窝、飞猪、驴妈妈等在线旅游企业在疫情冲击下同样面临着不小的挑战。

观点三：用户体验不佳屡遭投诉

此外，在用户体验方面途牛也有待提升。据国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”（315.100EC.CN）收到用户维权案例显示，此前“途牛”多次被用户投诉其存在网络欺诈、退款问题、售后服务、订单问题、货不对板、霸王条款等问题。

关键词： 不确定性 用户体验 内忧外患