导读：11月3日晚，“国美被曝停发员工工资”传闻登上热搜，随后，多位内部人士回应称“工资只是缓发”，且国美正寻求100亿元融资作为封闭资金。其实，从去年开始，国美的负面消息不断，经历过“多事之秋”的它似乎在寻找一根救命稻草，只是这次，看不到薪资的“打工人”还会买账吗？（详见网经社专题：裁员潮欠薪门后又被曝停薪国美电商走向“大败局”？ http://www.100ec.cn/zt/gmzmr/）

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作者｜吴夏雪

审稿｜舒舒

一、工资延发 高管套现？

近日，在北京鹏润大厦国美总部的全员大会上，国美电器董事长黄秀虹表示：公司到12月底之前，只会给员工上社保，不会再发工资了。黄秀虹还补充：今后中长期，工资发放也存在不确定性。会后公司会出具一份承诺书，员工可以各自去找主管签字。对此，有国美员工称：这是变相逼人离职。

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11月3日晚，“国美被曝停发员工工资”的传闻登上热搜榜。当晚，国美内部人员解释称，“公司只是提示未来半年可能会出现工资缓发的情况，并不是说不发工资。”此外，还有一位业内人士表示，国美准备向厦门建发集团融资100亿元，作为封闭资金，支持业务运营，并称该项目正在洽谈中。

紧接着，又有业内人士称，本周周初，国美与厦门建发集团双方已经签完合同了，具体融资金额不是很清楚，国美方面的签约方是国美电器还是其母公司国美零售，或是其它国美关联方，也尚不清楚。对于国美拖欠的9月份工资，该人士表示，要等到双11之后，11月才有可能发。

据悉，此次被传投资给国美的公司为厦门建发集团，该公司是厦门市属国有企业，创立于1980年。经过四十余年，已发展成为注册资本67.5亿元、年营业收入超过7000亿元的福建省大型实业投资企业集团。9月6日，厦门建发集团登上“2022年中国企业500强”榜单。

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值得注意的是，此前国美公告显示，9月14日、15日两天，黄光裕、杜鹃夫妇通过三次交易卖出了15.28亿股“国美零售”，共套现2.95亿港元。当日，国美股价跌幅超过20%，且此次下跌持续到9月21日，总跌幅超过34%。

据统计，从去年12月底开始，黄光裕夫妇已累计套现9.6亿港元，持股比例从61.50%降至42.80%。国美高管不断减持股份的消息引发一阵猜疑，有人认为这是准备“套现跑路”，有人却认为这是黄光裕为了填补资金链缺口。不过，截至目前，黄光裕方暂未出面回应。

二、“安内”不成 如何“攘外”？

近几个月来，国美的负面消息层出不穷。7月，国美被曝“欠薪门”，称国美真快乐部门已拖欠员工两月工资，6月、7月工资均未发放。除了欠薪外，国美还未给员工缴纳四月、五月的社保公积金。同时，消息还称，国美内部已强制调整员工的薪酬比例，从原本合同上签订的20%绩效、80%基础工资，调整到40%绩效、60%基础工资。

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早在今年3月，就有消息爆料国美的裁员新闻，当时，有不少国美控股员工的用户爆料称，国美已经连续三月通过各种说辞工资绩效。屡次的拖欠，让不少员工对国美失去信任。

两个月后，国美针对欠薪事件做出了回应。9月26日，国美表示，因受内外部一系列因素影响，当前确实遇到了前所未有的巨大困难和严峻挑战，企业转型进程受阻，现金流承压明显，高企的经营成本依然是目前最沉重的包袱。为保证公司正常运营，本月公司内部对薪酬发放做了一些临时、应急调整。同时，公司不排除将继续实施减员计划以进一步缩减运营成本。

当时，国美还做出承诺，称临时调整只是短期、阶段性应急举措，企业经营一旦好转，将第一时间给大家补足薪资，同时兑现离职员工相应补偿。未来也将出台更积极的短期及中长期激励政策，支持员工与企业共同创业、共同发展。然而，一个多月后，员工等来的却仍是工资缓发的结果。

此外，国美内部的人事动荡也未停歇。去年7月，国美在线CEO向海龙仅辞职，国美电器CEO张德炬离职；8月，国美零售总裁王俊洲退休；今年7月，“打扮家”创始人崔健、CEO高非离职；8月，“真快乐”APP负责人丁薇、“国美管家”CEO曾之宁离职；9月，国美投资CEO何阳青、国美电器CEO王巍离职。

肱股之臣不断“出逃”，内部人心涣散，可见国美危机深重。

三、十年危机 前景渺茫

据最新交易信息，国美目前市值为45.4亿，11月4日开盘报0.12元/股，近一年最高股价为0.93元/股，市值蒸发超800亿。而在去年2月黄光裕获释时，国美零售股价一度达到2.55元/股。股价的暴跌和市值的蒸发，让本就负债的国美雪上加霜。

（网经社注：图片采集自支付宝）

8月31日，国美发布2022年半年报，财报数据显示，截止2022年6月30日，国美零售总负债585.68亿，其中有500.68亿元流动负债，非流动负债为84.99亿元，净资产为159亿元。其中，流动负债占比超85%，远超同期121.09亿元的总营收。10月份，国美零售在港交所发布公告称，前三季度累计销售收入与去年同期相比将下滑约55%至60%之间。

据国美零售历年的财报显示，2016年至2020年，公司营收下跌严重，这五年间，其营业额分别为766.95亿、715.75亿、643.56亿、594.83亿、441.19亿。此外，2017年至2021年，国美零售归母净利润持续亏损，分别为-4.5亿、-48.87亿、-25.90亿、-69.94亿、-44.02亿，近五年累计亏损190余亿。

从黄光裕入狱开始，国美零售开始走下坡路，但黄光裕的归来，也未成为国美零售新的拐点。2021年2月16日，黄光裕获释当天，国美股价涨了34%。在之后的集团高管会上，黄光裕放下豪言，称力争用18个月的时间，使企业恢复到原有的市场地位。然而，到了今年8月，黄光裕“打脸”，称其对执行的困难预料不足，导致现实与目标有一定差距，并坦然接受外界的质疑和批评。

网经社电子商务中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，“长期亏损，加上面临着偿付债务的压力，以及与其他电商平台阿里、京东、拼多多等在于用户规模、战略规划、组织结构、技术实力等方面都存在很大差距。”在这样的情况下，黄光裕要实现18个月豪言的确难于上青天。

网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠也表示，国美电商一直没做起来，原因有很多。公司内部的原因是最主要的，因为我们看到黄光裕出事以后，公司一直是出现比较大的一些波动，这个可能是很主要的原因。虽然现在黄光裕已经出来，但是零售市场已经变天，所以黄光裕对改变国美所产生的影响是有限的。现在国美的前景是很渺茫的。

但同时，黄光裕又提出新的“1+1+1”三年战略发展目标：2023年实现较高盈利并达到以往较高水平，2024年达到历史最好水平，2025年明显超越历史最好水平。只是不知道这次，国美能否翻盘。

内忧外患之下，国美危机重重，负债、裁员、欠薪、减持股份，一座座大山压得国美喘不过气，也让内部员工人心惶惶。18个月豪言成泡影，三年之约似乎也遥遥无期，眼前缓发的薪资也不知何时能到账，如今的国美该拿什么拯救？（如果您是业内人士，欢迎合作咨询加分析师微信modaiqing166，请务必备注姓名+单位+职务)

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