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1月3日，纽约证券交易所通知洋葱集团，纽交所已决定启动程序，将该公司的美国存托股票摘牌，该公司的ADS将立即暂停交易。原因系洋葱集团已低于纽交所的持续上市标准，市值仅2500万美元。洋葱集团希望在适当的OTC市场层级上申请其ADS的报价。对此，网经社电子商务研究中心发布快评给予解读。

观点一：业绩不理想导致市值严重缩水

网经社电子商务中心网络零售部高级分析师莫岱青表示，洋葱集团被启动退市程序的原因在于业绩不理想，市值严重缩水。财报数据显示，2018年、2019年和2020年，洋葱集团的净利润分别为-9475万元、1.03亿元和2.08亿元，2021年净利润为-3.56亿元，同比变动269.90%，由盈转亏。洋葱集团的市值目前仅为2501.8万美元。而2021年5月7日在美国纽交所上市，发行价为7.5美元/股。上市首日，洋葱集团的股价最高达到11.71美元/股，总市值为6.47亿美元。从上市以来,洋葱集团市值缩水严重，未被资本市场认可，最终走向退市之路也是形势所致。另外其他退市的电商企业还有麦考林、聚美优品、当当等。

观点二：社交分销模式备受争议影响平台公信力

网经社电子商务研究中心特约研究员、宁波新东方工贸有限公司CEO朱秋城表示，观察美国的资本市场规则，目前上市和退市都属于资本市场的常态，是市场的正常行为。对于洋葱集团退市更是市场意料之中的事情，其实洋葱集团从2020年业绩增长就表现乏力，进入2021上市公司GMV增速更是进入颓势。同时在过往的市场表现看，洋葱集团在模式问题、消费者投诉、售假问题等经常面临争议和处罚。同时进入2022年跨境电商进口平台，也受经济趋势影响，竞争压力巨大，所以包括洋葱集团的跨境电商平台自然面临市场压力和退市的风险。

“洋葱集团面临美国资本市场退市因素是多方面的，里面有全球经济趋势的遇冷，消费力下降的因素，也有洋葱集团社交分销模式的争议，最终影响平台公信力和竞争力优势，最终失去市场，失去客户大规模的支持。特别对于平台售假质疑等问题，对跨境电商的影响是根本性的，跨境电商进口平台环节多，流程长，追责成本巨大，如果消费者和市场一旦在产品品质和产品信任产生疑问，最终影响平台的根基。”朱秋城称。

观点三：跨境电商企业竞争激励 合规化发展至关重要

网经社电子商务中心网络B2B与跨境电商部高级分析师张周平表示，洋葱集团上市不到2年就面临退市，在电商上市公司中也尚属少见。除受大环境影响外，跟自身的经营业绩、对美国投资者的吸引力、以及企业的合规化发展都有关系。不管进出口电商企业，合规化发展是企业必经之路，洋葱集团在早期营销模式方面备受争议。在经历过亚马逊“封号事件”后，合规化成为跨境电商企业发展的共同选择，企业纷纷改变以往的营销方式，营销的方式往符合合规化的路径进行。当前，国内跨境电商上市公司共12家，除洋葱集团外，其他上市公司包括：安克创新、跨境通、有棵树、华鼎股份、星徽股份、华凯易佰、兰亭集势、联络互动、子不语、易点天下、大健云仓。

网经社电子商务研究中心特约研究员王与剑表示，头部综合性进口电商竞争加剧，垂类进口电商平台一度被视为专注垂直品类，能获得较好的用户粘性，然而一旦更具网络效应、品类丰富且有价格优势的综合电商发力，垂类平台就失去了吸引力。阿里、京东等头部综合性电商则在这一阶段凭借资本、流量、供应链等优势，狂揽海外品牌和中国用户，行业集中度明显提升。自2020年疫情以来，进口电商供应链阻断。此外，由于国际航班运力减少、口岸清关时效大幅拉长，也考验企业的生存能力。

“对于其他中概股企业的启发是，跨境电商平台一定要合规发展，重视市场美誉度，最终构建用户的信任度，同时一定要去追求品质和消费者的美誉度，构建平台信用体系，这才是抵抗市场风险的最佳途径和模式。”朱秋城称。

关键词： 电子商务 上市公司 研究中心